有私募小伙伴咨询：私募基金发生异常交易有什么影响吗？第一个影响就是可能会收到一张罚单，但前提是【多次发生异常交易】。
图中提到的管理人因基金多次发生异常交易，公司及总经理均被出具警示函。据北交所在2025年发布的处罚决定书，管理人旗下某私募基金存在拉抬打压股价行为，同一天的4分钟之内先后两次交易同一个上市公司股票，期间买入成交占比分别达到58.19%、88%，被限制证券账户交易一个月。
此外，该基金账户曾因异常交易于2024年10月9日、2024年10月30日、2024年10月31日、2024年11月7日被采取监管关注、出具警示函、暂停证券账户交易等自律监管措施。
从2024年10月到2025年3月，不到半年时间内五次因异常交易被北交所处罚。鉴于异常交易发生的比较频繁，此次进一步被证监局处罚。
自2025年以来，多个地方证监局对异常交易开出罚单。比如：
1️⃣2025年8月，某管理人旗下私募基金多次发生异常交易，被江苏证监局出具警示函；
2️⃣2025年11月，某管理人因盘中拉抬打压股价以及同日反向交易无决策依据留存记录，被浙江证监局出具警示函；
3️⃣2025年11月，某管理人因部分基金多次异常交易，被浙江证监局出具警示函。
此类处罚案例的共同法规依据是管理人未履行诚实信用、谨慎勤勉义务，从监管逻辑看，原因在于：
1️⃣异常交易不是偶然事件，多次异常交易意味着管理人未能建立有效的投资交易内控机制，未能对交易行为进行有效监控和约束。
2️⃣异常交易行为本身具有市场操纵性质，拉抬打压股价等行为破坏了市场的公平交易秩序，损害了其他投资者的合法权益。
由于目前监管信息是共享的，中基协的基金备案反馈意见里也多次看到针对交易所异常交易处罚的问询，比如：
1️⃣根据标识情况，管理人连续三个月被交易所采取自律措施，请管理人说明相关情况及整改措施，以及为何频繁收到交易所自律措施，是否交易环节风控严重缺失？
2️⃣请详细说明2024年至今管理人被交易所采取自律监管措施的情况，包括具体原因、违规情形、被监管机构采取何种监管措施等，以及机构整改情况……请同步提供整改完成的证明材料，以及向监管部门报送整改措施的证明材料。
所以，多次频繁发生异常交易对管理人产生的实质性影响除了一张罚单以外，可能会被限制证券账户交易，或者被中基协问询从而导致新基金备案进度延缓甚至暂停基金备案。
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