真相局 | 股东或者关联方出资，属于外部投资者吗？

最近有小伙伴咨询，发行股权类合伙型基金产品时，在LP只有一个的情况下，可以是私募管理人同一控股股东/实际控制人下的子公司吗？

相当于私募管理人的兄弟单位作为唯一的LP出资，由管理人担任GP，共同发行一只私募基金。

我们知道，正常情况下，私募基金必须要有一位外部投资者，并且该投资者需满足合格投资者要求，实缴出资至少100万元起，才能构成设立一只私募基金的必要条件。

上面小伙伴提出的问题点在于，兄弟单位算不算外部投资者呢？

根据实操中的经验，积募建议，如果是首发产品，协会审核会更加严格，关联方出资不算外部投资者；如果不是首发产品，审核相对没那么严格，关联方也可以算外部投资者。

对比：不同类型投资者是否为外部投资者

作为内部投资者，私募管理人及员工跟投时，可以省略很多的募集程序，比如金融资产证明、合格投资者承诺、风险揭示及风险调查问卷、24小时冷静期及冷静期回访等。但是对于股东及关联方出资的情况，建议大家按照全套的募集和适当性流程来操作，不要省略程序，不要以私募管理人及员工跟投的要求来做。