政府引导基金丨产业园产线投资项目投资及奖励标准参考

政府引导基金以政府引导，社会资本参与的形式“引导”产业发展方向，“引入”优质项目。政府引导基金将其政策性目标注入子基金的投资运作中，实现政策目标与经济目标的有效结合，带动当地产业发展。因此对许多产业园投资，会有一系列政策要求，如返投要求、产线建设要求、税收与产值要求等等。

本文旨在探讨、试验对政府引导基金的产业园产线投资项目，建立项目筛选及投资标准，结合基金与产线投资的特点，以促进产业投资业务的发展。

为更好地发挥内部激励作用、明确标的项目筛选及投资标准，促进公司产业投资业务发展，特制定本标准。

产业直投项目投资金额的2%作为投资奖励。

奖励发放节点：

• 签订投资协议，完成首笔资金到位后给予20%；

• 被投项目公司在要求的产业园注册子公司、产线试运行完成、且经验收合格通过后给予30%；

• 产线完成第一期业绩指标后给予20%；

• 产线完成第二期业绩指标后给予20%；

• 投资顺利退出后，给予10%。

另，项目顺利退出后，基金获得超过年化15%的收益部分，将超额收益中的30%作为奖励。

需要评估判断主演是否为国内一线；导演和主创团队是否有过成熟作品，以往作品的口碑、票房、平台认可度等。

一、标的项目产线要求

1. 投资前提

• 须将不低于总出资额的【】%资金用于指定的产业园区返投；

• 在指定的产业园区内落地建设产线。

2. 产线要求

• 在指定园区注册产线落地标的公司（简称“标的公司”），对标的公司出资并完成注册资本实缴。

   

• 资金用途

  返投资金中，【】%用于购买或租赁厂房（厂房面积不低于【】平米），【】%用于产线搭建及生产设备采购，【】%用于产线建成后的运营资金。

   

• 产线建设标准

  a.产线建设期不超过【】个月；

  b.产线须符合智能制造【】生产要求，完工后须经投资方验收，满足【】验收标准。

3. 业绩要求

• 销售额业绩

  a.标的公司生产约定产品产生的销售额（以经会计师事务所审计确认后的当年营业收入为准）原则上不得低于对直投项目的总投资金额。

  b.业绩承诺期不少于2年其中：第一年，生产约定产品产生的销售额原则上不低于总投资额的【】%；后续年度，每年生产约定产品产生的销售额原则上不低于总投资额的比例为：投资金额＊(1-第一年承诺销售占投资金额比例)/（承诺期－1）。

   

• 销售数量业绩

  标的公司生产约定的产品数量根据项目实际情况确定，须保证产线的年产能利用率不低于【】%。【可以根据产业园区的实际条款补充其他要求】

二、标的项目投资前提

1. 行业要求

【根据实际产业园规划及定位匹配行业要求】。

2. 项目规模

投资主体依法设立且有效存续三年(含)以上，注册资本不低于500万元、须均已实缴到位，上轮融资投后估值不超过5亿元【亦可约定营业收入规模、利润规模等】，本轮投资投前估值较上轮投资投后估值上涨幅度不超过50%。

对足够优秀且与基金契合度非常高的项目，不满足上述任一条件，须对项目投资亮点及与基金契合情况，并报公司审核批准。

3. 投资金额及持股比例

投资金额不超过5000万元，投后持股比例不低于2%。

4. 项目运营标准

（1）具有研发、生产能力，涉及生产经营环节；

（2）已搭建自有销售渠道，且年（至少最近一个会计年度）销售额不低于2000万，年销售回款不低于60%；

（3）股权结构清晰，实控人持股比例（直接＋间接）原则上不低于30%，投资机构持股比例原则上不超过30%；

（4）核心团队稳定，且具有行业背景，在所属行业有一定专业技术积累及影响力。

5. 不满足投资条件情形

（1）标的项目公司和/或其董事、监事、高级管理人员涉及重大诉讼或仲裁或被列入失信被执行人名单。

（2）标的项目公司和/或其董事、监事、高级管理人员曾受到刑事处罚、行政处罚或被采取行政监管措施。

（3）标的项目公司被列入国家企业信用信息公示系统的经营异常名录或严重违法企业名录,或在“信用中国”网站上存在不良信息记录。

（4）标的项目公司和/或其董事、监事、高级管理人员负有巨额债务。

（5）标的项目公司的控股股东、实际控制人、法定代表人、董事、监事及高级管理人员在近一年内发生重大变动。

（6）标的项目公司最近两个会计年度内出现被会计师事务所出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。

（7）标的项目公司经营活动不符合国家产业政策。

（8）标的项目公司经营活动涉及重污染行业。

标的项目公司存在其他不符合公司标准的情形。

三、产线保障性条款

1.投资款支付时间

项目投资款须分期支付，第一笔投资款支付比例不得高于70%；第二笔投资款支付不高于30%，须于产线验收合格后付款。

2.标的项目公司业绩承诺条款

标的项目公司的业绩承诺由实控人承担违约责任，标的项目公司连带；业绩承诺须与项目投资款的回购权挂钩。

一、项目立项

以下项目资料完备后，投资经理可进行推荐项目立项申报：

（1）项目投资建议书、项目尽职调查报告、项目风控报告、项目投资建议书

（2）项目尽调底稿（尽调底稿须包含以上报告内的所有信息、数据支持文件，如：监管机构备案档案、财务报表及审计报告、重要合同协议文件等）

（3）项目要素表：

（4）包含以上内容的核心条款（与对方谈定的商业条款、违约责任）

（5）项目申报单位负责人意见审批表

（6）公司董事会认为有必要提供的其他资料

注①：以上（2）提报形式为电子版，除（2）外的其他报审资料提报形式为电子版+纸质版。

注②：项目发起单位的相关人员均须在纸质版报审资料上签字确认，对其完整性、真实性、合法性终身负责。

二、项目资料标准

1. 项目投资建议书/尽职调查报告

项目投资建议书/尽职调查报告中至少应包含以下内容：

（1）投资方案（包括交易结构、退出方式、预计退出收益倍数）

（2）项目基本情况（历史沿革、股权演变、股东、组织架构及治理结构）

（3）历史融资轮次，每轮融资估值、融资方式、融资金额、出让股权比例及出资股东

（4）所在行业分析及竞品分析

（5）业务模式、盈利模式及主要产品介绍。主要产品介绍中须包括每项主营产品在总产值中占比分析、毛利率情况分析。

（6）核心团队介绍

（7）财务情况。财务情况须包括财务报表分析、主营业务分析、主要财务指标分析、成本结构分析、费用分析、研发投入分析等。

（8）盈利预测及项目估值。盈利预测须有充分的预测基础，对预测合理性说明；估值须说明选择估值方式的原因，估值依据须充分。

（9）投资亮点、投资风险分析

2. 项目风控报告

项目投资建议书至少应包含以下内容：

（1）重大风险提示

（2）公司历史沿革及股权演变中的风险

（3）历史融资情况及业绩对赌风险

（4）控股股东及实际控制人存在的风险

（5）公司所在行业及业务风险

（6）产品质量、技术标准等风险

（7）公司劳动关系、劳动合同及社保情况

（8）关联方、关联交易及同业竞争情况

（9）股权架构、公司治理、核心团队

（10） 公司财务风险

（11） 主要资产、资产权属情况及存在的风险

（12） 债权债务及抵押担保、或有负债、诉讼仲裁等情况

（13） 环境保护、行政处罚及其他情况